Tüm liquid staking token’ları, büyüklüğe göre
| Token | SOL | Pay | APY |
|---|---|---|---|
| bnSOL Binance | 10,18M | 19,42% | 4,72% |
| JitoSOL Jito | 9,95M | 18,98% | 5,10% |
| jupSOL Jupiter | 5,2M | 9,91% | 5,78% |
| dSOL Drift | 2,81M | 5,35% | 5,58% |
| mSOL Marinade Finance | 2,4M | 4,57% | 4,80% |
| INF Sanctum | 1,83M | 3,48% | 5,71% |
| fwdSOL Forward Industries | 1,67M | 3,18% | — |
| pSOL Phantom | 1,64M | 3,13% | 6,22% |
| dzSOL DoubleZero | 1,51M | 2,88% | 4,83% |
| JSOL JPool | 1,39M | 2,64% | 5,31% |
| vSOL Vault | 1,34M | 2,56% | 5,24% |
| bbSOL Bybit | 1,22M | 2,32% | 5,50% |
| xSHIN xShin | 1,12M | 2,13% | — |
| aeroSOL Aeropool | 1,09M | 2,08% | — |
| bSOL BlazeStake | 904,7K | 1,73% | 4,86% |
| edgeSOL Edgevana | 4,2K | 0,01% | — |
| Diğer token’lar | 8,19M | 15,63% | — |
Liquid mi doğrudan mı: gerçekte ne değişiyor
Liquid token kazanç sağlarken alınıp satılabilir kalır; bütün amacı budur ve karşılığında havuz bir pay alır. Şu anda medyan token 5,28% veriyor; ağın kendi staking getirisi ise hiçbir kesinti öncesinde 5,50%. Aradaki fark, havuzun ve validatörlerinin elinde kalan kısım. Daha işe yarar sayı token’lar arasındaki açıklık: pSOL 6,22%, bnSOL 4,72% veriyor — 1,50 puan fark, doğrudan stake etmeyle arasındaki farktan da geniş. Yani sırf getiriye bakarsan, token kullanıp kullanmamandan çok hangi token’ı tuttuğun önemli. Soyut olarak hiçbir yol daha güvenli değil: token’da havuzun akıllı sözleşme riskini ve arkasındaki stake’in altında işlem görme ihtimalini üstlenirsin; doğrudan delegasyonda validatörünün performansını ve çözme süresini üstlenirsin. Doğrudan delege edeceksen sıralama kimin iyi çalıştığını gösterir, rehberimiz nelere bakılacağını anlatır.
Bu ne sayıyor, ne saymıyor
Bir liquid staking token’ının arkasındaki SOL’u sayıyor: SOL yatırırsınız, elinizde makbuz niteliğinde bir token olur, stake sizin için çalışır. Doğrudan bir doğrulayıcıya delege edilen SOL’u saymıyor — ki ağın daha büyük kısmı odur. Yani buradaki rakam “Solana’nın ne kadarı stake edilmiş” değil; stake edilen SOL’un ne kadarının token yolunu seçtiğidir.
Çubuklar neyi topluyor
Burada tüm liquid staking token’ları üst üste konuyor ve son bant — “Diğer token’lar” — küçük olanların tamamını taşıyor. Yani çubuklar bilinen birkaç ismin toplamı değil, liquid staking’in bütünü. Aynı toplam ikinci bir biçimde de kesilebilir: token’ı ihraç eden havuz programına göre — SPL, Sanctum, Marinade ve Lido. Bu kesit aşağıdaki günlük tabloda; aynı SOL’un farklı sayımı, asla üstüne eklenecek bir şey değil.
Doğrudan stake mi edeceksiniz?
Stake.Cake hem enflasyon hem MEV ödüllerinde %0 komisyon alıyor ve 2023’ten beri mainnet’te çalışıyor.
SSS
Token’lar arasında getiri neden bu kadar farklı?
Üç şey oynatıyor. Havuzun kendi validatörlerinden MEV paylaşan istemciyi kullanmasını isteyip istemediği — istiyorsa bahşişler getiriye ekleniyor. Havuzun kendi payı. Ve delege ettiği validatör kümesi: zayıf işletmecilere yayılmış bir havuz, daha ücret kesilmeden az kazanıyor. Yukarıdaki APY sütunu havuzların bildirdiği staking getirisi; havuz ücreti düşülmüş ve protokolün kendi token dağıtımı karışmamış halde. Başka yerlerde anılan oranlar, her an durabilecek dağıtımları içeriyor olabilir.
Liquid staking token’ı arkasındaki SOL’dan daha az edebilir mi?
İtfa değeri yalnızca yükseliyor — bir token her epoch biraz daha fazla SOL’a çevrilebilir hale geliyor — ama piyasa fiyatı bunun altında kalabiliyor. Bu, çok kişi aynı anda çıkmak istediğinde ve hızlı yolun itfa değil satış olduğunda oluyor; piyasa gerginken birkaç puanlık iskonto olağan. Sabırlı yol etkilenmiyor: havuz üzerinden epoch sınırında çektiğinde tam değeri alıyorsun. Asıl önemi token teminat olarak konduğunda ortaya çıkıyor; iskonto derinleşirse tasfiyeyi tetikleyebiliyor.
Bu neden dolar değil de SOL cinsinden ölçülüyor?
Çünkü dolar grafiği başka bir soruyu yanıtlıyor. Dolar cinsinden kilitli değer, herkes çekiyor olsa bile SOL fiyatı yükseldiğinde artar; yatırımlar sabit kalsa bile satış dalgasında düşer. SOL ile sayınca stake’in gerçekten girip girmediği görünür. Ölçek için pay kutusu da aynı işi yapıyor: stake edilen tüm SOL’un %12,18 kadarı — hiçbir kurun oynatamayacağı bir oran.