Bu sayı neyi sayıyor, neyi dışarıda bırakıyor
Bir tarafı liquid staking token olan işlemlerin dolar hacmi; yalnızca DEX toplayıcılarının yönlendirdiği kadarı. Toplayıcılar Solana’daki DEX hacminin yaklaşık %56,3 kadarını taşıyor, dolayısıyla buradaki her rakam pazarın tamamı değil bir alt sınır. Kaynak, bir AMM üzerindeki takası staking havuzunun kendisinden geçen bir rotadan ayırmıyor; yani bu yalnızca ikincil piyasa derinliğinin ölçüsü değil. Ölçtüğü şey akış: sıradan bir günde bu token’lara ne kadar değer girip çıkıyor.
Stok yerinde kaldı, işlem kalmadı
İşlem yaklaşık 4,1 kat azaldı, arkasındaki havuz ise yerinden kımıldamadı. Toplayıcıların yönlendirdiği her şeyin içindeki payları da %3,28’den %0,69’e indi; toplayıcı hacminin tamamındaki düşüş buna hiç yaklaşmadı. Yani piyasa hep birlikte soğumadı; sessizleşen tam olarak bu token’lar oldu ve bu olurken içlerindeki SOL yerinde durdu.
Elinde tutuyorsan bu neden önemli
Native stake yerine liquid staking token seçmenin gerekçesi çıkıştır: epoch beklemezsin, satarsın. Bu gerekçe ancak işlemin karşı tarafındaki derinlik kadar geçerlidir ve incelen tam olarak o derinlik. Token’ları güvensiz yapmaz, kazandıkları getiriye de dokunmaz. Ama gördüğün fiyatla aldığın fiyat arasındaki fark, pozisyon büyüdükçe açılır — ve büyük bir sahibin bu token’ı arkasındaki SOL ile birebir aynı şey saymak için eskisi kadar nedeni yok.
Native stake, %0 komisyon
Stake.Cake hem enflasyon hem MEV ödüllerinde %0 komisyon alıyor ve 2023’ten beri mainnet’te çalışıyor.
SSS
Bu, elimdeki liquid staking token’ın güvensiz olduğu anlamına mı geliyor?
Hayır. Burada ölçülen, ne kadarının el değiştirdiği; karşılığının olup olmadığı değil. Token’ın arkasındaki SOL hâlâ stake edilmiş durumda ve kazanmaya devam ediyor. İnce işlem hacmi, büyük miktarda satarken aldığın fiyatı etkiler; teminatın varlığını değil.
Hâlâ epoch beklemeden çıkabilir miyim?
Evet, satarak — bu token’lar bunun için var. Bu sayfanın cevapladığı soru, o satışın neye mal olduğu. Karşı tarafta hacim azaldıkça büyük bir emir fiyatı daha çok iter ve kabul ettiğin iskonto, beklememenin bedeli olur.
Bu pazarın tamamı mı?
Hayır. Yalnızca DEX toplayıcıları üzerinden geçen hacim sayılıyor; toplayıcılar Solana DEX hacminin yarısından biraz fazlasını taşıyor. Doğrudan bir borsaya verilen emirler burada yok, dolayısıyla her rakamı alt sınır sayın. Eğilim yine de anlamlı, çünkü toplayıcı payının kendisi iki yıldır sabit.
Bu veri nereden geliyor?
Zincir üstü iki seri, günde bir satır: toplayıcıların bir liquid staking token içeren paritelerde yönlendirdiği dolar hacmi ve yönlendirdikleri toplam hacim. Karşılaştırıldığı stok bizim kendi liquid staking serimizden geliyor; aynı günün ortalama işlem ücretinden çıkan SOL fiyatıyla çevriliyor.